تغطية الخطابات اليوم ، خطاب بولوز - محافظ بنك كندا المركزي و عضو لجنة السياسة النقدية في انجلترا رامسدين يتحدث

[معاذ عودات]

اسمحوا لي أن أذكر الجميع بسرعة حول الغرض من FSR - لتحديد نقاط الضعف الرئيسية في النظام المالي ، والتي يمكن أن تتفاعل مع وتضاعف الصدمات الاقتصادية. نحن نراقب تطور نقاط الضعف هذه ، ثم نطبق مجموعة من سيناريوهات المخاطر للنظر في الآثار المحتملة على النظام المالي والاقتصاد في حالة حدوث صدمة كبيرة.

[معاذ عودات]

اسمحوا لي أن أذكر الجميع بسرعة حول الغرض من FSR - لتحديد نقاط الضعف الرئيسية في النظام المالي ، والتي يمكن أن تتفاعل مع وتضاعف الصدمات الاقتصادية. نحن نراقب تطور نقاط الضعف هذه ، ثم نطبق مجموعة من سيناريوهات المخاطر للنظر في الآثار المحتملة على النظام المالي والاقتصاد في حالة حدوث صدمة كبيرة.

[معاذ عودات]

نقاط الضعف الرئيسية التي نراها اليوم هي نفسها تلك الموجودة في FSR الماضي في نوفمبر. سوف أبدأ بكلمات قليلة حول اثنتين منها: الديون الأسرية المرتفعة وعدم التوازن في أسواق الإسكان. ومن المتوقع أن تستمر هذه الثغرات لبعض الوقت ، على الرغم من أننا رأينا علامات مستمرة على التيسير.

[معاذ عودات]

نقاط الضعف الرئيسية التي نراها اليوم هي نفسها تلك الموجودة في FSR الماضي في نوفمبر. سوف أبدأ بكلمات قليلة حول اثنتين منها: الديون الأسرية المرتفعة وعدم التوازن في أسواق الإسكان. ومن المتوقع أن تستمر هذه الثغرات لبعض الوقت ، على الرغم من أننا رأينا علامات مستمرة على التيسير.

[معاذ عودات]

هناك عدة عوامل تساعد على تقليل الضعف المتعلق بمديونية الأسر. الأهم من ذلك ، كان هناك سلسلة من التغييرات في المبادئ التوجيهية الإقراض الرهن العقاري. كما شهدنا تباطؤ في نمو الائتمان جنبا إلى جنب مع ارتفاع أسعار الفائدة. كذلك ، فإن التوسع القوي في الاقتصاد الكندي يؤدي إلى نمو قوي في العمالة والدخل ، وبمرور الوقت ، سوف يدعم هذا قدرة الكنديين على إدارة ديونها ، حتى في وقت ارتفاع أسعار الفائدة.

[معاذ عودات]

هناك عدة عوامل تساعد على تقليل الضعف المتعلق بمديونية الأسر. الأهم من ذلك ، كان هناك سلسلة من التغييرات في المبادئ التوجيهية الإقراض الرهن العقاري. كما شهدنا تباطؤ في نمو الائتمان جنبا إلى جنب مع ارتفاع أسعار الفائدة. كذلك ، فإن التوسع القوي في الاقتصاد الكندي يؤدي إلى نمو قوي في العمالة والدخل ، وبمرور الوقت ، سوف يدعم هذا قدرة الكنديين على إدارة ديونها ، حتى في وقت ارتفاع أسعار الفائدة.

[معاذ عودات]

إن التغييرات في إرشادات الإقراض العقاري تؤدي إلى تحسن مطرد في جودة القروض الجديدة. لقد شهدنا انخفاضا في حصة الرهون العقارية التي لديها نسبة القروض إلى الدخل فوق 450 في المائة. في الواقع ، تم تخفيض حصة الرهون العقارية المؤمنة الجديدة التي لديها نسبة أعلى من هذا الحد إلى النصف منذ منتصف عام 2016. وهذا يعد تحسنا هاما ، لأننا نعلم أن الأسر التي لديها هذا المستوى من الديون أكثر عرضة لصدمة اقتصادية ، مثل الركود.

[معاذ عودات]

إن التغييرات في إرشادات الإقراض العقاري تؤدي إلى تحسن مطرد في جودة القروض الجديدة. لقد شهدنا انخفاضا في حصة الرهون العقارية التي لديها نسبة القروض إلى الدخل فوق 450 في المائة. في الواقع ، تم تخفيض حصة الرهون العقارية المؤمنة الجديدة التي لديها نسبة أعلى من هذا الحد إلى النصف منذ منتصف عام 2016. وهذا يعد تحسنا هاما ، لأننا نعلم أن الأسر التي لديها هذا المستوى من الديون أكثر عرضة لصدمة اقتصادية ، مثل الركود.

[معاذ عودات]

ومع ذلك ، سأشير إلى سببين لمواصلة اليقظة. أولا ، لأن المبلغ الإجمالي للديون التي تحملها الأسر الكندية كبير جدا ، فإننا نعرف أنها ستكون معنا لفترة طويلة. ثانياً ، لا يزال من السابق لأوانه تقييم تأثير التغييرات الجديدة على إرشادات الإقراض العقاري. هذه المبادئ التوجيهية ، التي دخلت حيز التنفيذ في بداية العام ، كانت تهدف إلى تشديد معايير الرهن العقاري غير المؤمن عليه. وليس من الواضح بعد ما إذا كانت المبادئ التوجيهية تدفع بقدر كبير من النشاط بعيداً عن المؤسسات الخاضعة للتنظيم الاتحادي وإلى المقرضين الخاصين والاتحادات الائتمانية ، والذين قد لا يتبعون المبادئ التوجيهية الفيدرالية.

[معاذ عودات]

ومع ذلك ، سأشير إلى سببين لمواصلة اليقظة. أولا ، لأن المبلغ الإجمالي للديون التي تحملها الأسر الكندية كبير جدا ، فإننا نعرف أنها ستكون معنا لفترة طويلة. ثانياً ، لا يزال من السابق لأوانه تقييم تأثير التغييرات الجديدة على إرشادات الإقراض العقاري. هذه المبادئ التوجيهية ، التي دخلت حيز التنفيذ في بداية العام ، كانت تهدف إلى تشديد معايير الرهن العقاري غير المؤمن عليه. وليس من الواضح بعد ما إذا كانت المبادئ التوجيهية تدفع بقدر كبير من النشاط بعيداً عن المؤسسات الخاضعة للتنظيم الاتحادي وإلى المقرضين الخاصين والاتحادات الائتمانية ، والذين قد لا يتبعون المبادئ التوجيهية الفيدرالية.

[معاذ عودات]

هذه مشكلة سنراقبها. نحن نتطلع إلى بيانات الإقراض من الربع الثاني ، بالإضافة إلى أحدث المعلومات من مؤسسة كندا للرهن العقاري والإسكان حول ممارسات الاكتتاب العقاري ، والتي سنحصل عليها في وقت لاحق من هذا العام.

[معاذ عودات]

هذه مشكلة سنراقبها. نحن نتطلع إلى بيانات الإقراض من الربع الثاني ، بالإضافة إلى أحدث المعلومات من مؤسسة كندا للرهن العقاري والإسكان حول ممارسات الاكتتاب العقاري ، والتي سنحصل عليها في وقت لاحق من هذا العام.

[معاذ عودات]

وفيما يتعلق باختلال توازن سوق الإسكان ، شهدنا بعض الانخفاض في هذا الضعف ، رغم أنه ما زال مرتفعاً. وبلغ المعدل السنوي لنمو أسعار المنازل ذروته في نيسان / أبريل 2017 ، بنسبة أقل بقليل من 20 في المائة على أساس وطني ، وهو الآن أقل من 2 في المائة. ويعزى هذا التباطؤ إلى انخفاض القدرة على تحمل تكاليف الإسكان في بعض الأسواق ، فضلاً عن التأثير المشترك لارتفاع أسعار الفائدة ، وسياسات الاقتصاد الكلي مثل إرشادات الإقراض العقاري الجديدة ، وتدابير سياسة الإسكان التي اتخذتها مختلف حكومات المقاطعات.

[معاذ عودات]

وفيما يتعلق باختلال توازن سوق الإسكان ، شهدنا بعض الانخفاض في هذا الضعف ، رغم أنه ما زال مرتفعاً. وبلغ المعدل السنوي لنمو أسعار المنازل ذروته في نيسان / أبريل 2017 ، بنسبة أقل بقليل من 20 في المائة على أساس وطني ، وهو الآن أقل من 2 في المائة. ويعزى هذا التباطؤ إلى انخفاض القدرة على تحمل تكاليف الإسكان في بعض الأسواق ، فضلاً عن التأثير المشترك لارتفاع أسعار الفائدة ، وسياسات الاقتصاد الكلي مثل إرشادات الإقراض العقاري الجديدة ، وتدابير سياسة الإسكان التي اتخذتها مختلف حكومات المقاطعات.

[معاذ عودات]

بالطبع ، هذا الرقم هو متوسط وطني. خارج تورنتو ، لا يزال نمو أسعار المنازل الوطنية أعلى من 5 في المائة. انخفاض في أسعار منازل الأسرة الواحدة في تورنتو هو عامل رئيسي يخفض هذا المعدل الوطني. في المقابل ، لا تزال أسعار الوحدات السكنية تنمو بسرعة ، لا سيما في مناطق تورنتو وفانكوفر الكبرى. وهذا عكس للديناميكيات التي رأيناها حتى أوائل عام 2017 ، عندما كان نمو الأسعار للشقق الخاصة يتخلف عن وتيرة منازل الأسرة الواحدة. من الممكن أن يكون للمبادئ التوجيهية تأثير هنا من خلال الحد من المبلغ الذي يمكن للمشترين اقتراضه وزيادة الطلب على الشقق بالنسبة لمنازل الأسرة الواحدة. من الممكن أيضًا أن يساعد نشاط المضاربة في دفع الأسعار إلى الأعلى.

[معاذ عودات]

بالطبع ، هذا الرقم هو متوسط وطني. خارج تورنتو ، لا يزال نمو أسعار المنازل الوطنية أعلى من 5 في المائة. انخفاض في أسعار منازل الأسرة الواحدة في تورنتو هو عامل رئيسي يخفض هذا المعدل الوطني. في المقابل ، لا تزال أسعار الوحدات السكنية تنمو بسرعة ، لا سيما في مناطق تورنتو وفانكوفر الكبرى. وهذا عكس للديناميكيات التي رأيناها حتى أوائل عام 2017 ، عندما كان نمو الأسعار للشقق الخاصة يتخلف عن وتيرة منازل الأسرة الواحدة. من الممكن أن يكون للمبادئ التوجيهية تأثير هنا من خلال الحد من المبلغ الذي يمكن للمشترين اقتراضه وزيادة الطلب على الشقق بالنسبة لمنازل الأسرة الواحدة. من الممكن أيضًا أن يساعد نشاط المضاربة في دفع الأسعار إلى الأعلى.

[معاذ عودات]

تتمثل نقطة الضعف الرئيسية الثالثة التي نراقبها في إمكانية حدوث هجوم إلكتروني ناجح كبير على مؤسسة مالية أو بنية تحتية للسوق ، مثل أنظمة الدفع التي نعتمد عليها كل يوم. بالنظر إلى مدى ترابط نظامنا المالي ، هناك قلق من أن أي هجوم ناجح على مؤسسة واحدة قد يكون له تأثيرات واسعة النطاق. يعمل البنك مع البنوك الرئيسية والمدفوعات الكندية للتأكد من أن أنظمة الدفع الرئيسية في بلدنا يمكن أن تتعافى بسرعة من هجوم سيبراني ناجح.

[معاذ عودات]

تتمثل نقطة الضعف الرئيسية الثالثة التي نراقبها في إمكانية حدوث هجوم إلكتروني ناجح كبير على مؤسسة مالية أو بنية تحتية للسوق ، مثل أنظمة الدفع التي نعتمد عليها كل يوم. بالنظر إلى مدى ترابط نظامنا المالي ، هناك قلق من أن أي هجوم ناجح على مؤسسة واحدة قد يكون له تأثيرات واسعة النطاق. يعمل البنك مع البنوك الرئيسية والمدفوعات الكندية للتأكد من أن أنظمة الدفع الرئيسية في بلدنا يمكن أن تتعافى بسرعة من هجوم سيبراني ناجح.

[معاذ عودات]

بشكل عام ، عندما ننظر إلى نقاط الضعف الثلاثة وسيناريوهات المخاطر الخاصة بنا ، فإننا نحكم على أن مستوى المخاطر الإجمالي لم يتغير تقريبًا منذ نوفمبر ، وأن نظامنا المالي لا يزال مرناً.

[معاذ عودات]

بشكل عام ، عندما ننظر إلى نقاط الضعف الثلاثة وسيناريوهات المخاطر الخاصة بنا ، فإننا نحكم على أن مستوى المخاطر الإجمالي لم يتغير تقريبًا منذ نوفمبر ، وأن نظامنا المالي لا يزال مرناً.